贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，人民尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

降准、币国降息将为资本市场带来更多的流动性支持，币国尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，际化同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，际化货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

目前，扬帆中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。2022年分两批推出共计7399亿元，再远用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。人民2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，币国但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，币国部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。但年初央行将两步并成一步，际化且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，扬帆也会带来总量扩张效应。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，再远主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。未来债券融资增速有望进一步提升，人民债券发行有可能继续放量。

币国二是实体经济融资成本需进一步降低。结合国际实践来看，际化包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。

围绕做好科技金融、扬帆绿色金融、扬帆普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，再远无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。